抓住一带一路机遇:米奥会展(300795)海外自办展市场潜力待挖掘
米奥会展是一家专注于“一带一路”国家境外自办展和RCEP国家境外办展市场的公司。其数字化创新服务模式“网展贸”等产品构建了独特的数字化服务矩阵,利用政策资源与区域资源,为公司持续发展提供了不断的动力。
海外自办展是一种符合中国制造业产能扩张和产品出海趋势的专业性服务商业。通过主办方、承办方相互配合,以展会品牌IP为核心,链接海内外买家、卖家资源,并最终促成交易。自办展业务具有一定的规模效应,是轻资产且现金牛的赛道。
根据《2019年中国展览数据统计报告》,我国境外办展行业集中度较高,米奥会展为中国境外办展领先企业。公司收购了中纺广告展览有限公司60%的股权,有利于公司进一步拓展RCEP区域市场。2022年,公司境外办展面积占比达到66%,境外办展数量位居第一。
公司对会展行业未来的发展趋势具有深刻理解和迅速反应,在行业低谷期人才流失严重的背景下,高度重视人才储备。公司的长远发展前景看好。
投资分析意见:我们预计公司23-25年实现归母净利润1.76/2.70/3.70亿元,对应PE为29/19/14倍。结合米奥会展23-25年归母净利润CAGR预计为45%,给予公司23年45倍PE,对应目标市值为79亿元,目标价为51.9元/股,当前股价对应目标涨幅为54%,首次覆盖给予“买入”评级。 有些信息参考自123展会网(http://www.123zhanhui.com)
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